RXO 缔造者 Brad Jacobs 在 FreightWaves 未来货运节上公开支持 C.H. Robinson 以约 60 亿美元收购 RXO，称经纪行业需要规模与密度。他详解交易对价结构：每股 17.25 美元现金加 0.0856 股 CHRW 股票，折合每股 30.25 美元。Jacobs 还谈及 XPO 拆分逻辑、自动驾驶卡车前景、QXO 建筑用品整合计划，以及小经纪商并未消亡的判断。
查塔努加——RXO 的缔造者公开支持这家 3PL 被 C.H. Robinson 收购，并表示要在经纪行业立足，你需要“规模和密度”。
Brad Jacobs 曾在担任 XPO Logistics 首席执行官期间将 RXO 分拆为一家独立上市的 3PL。他在查塔努加举行的 FreightWaves 未来货运节（Future of Freight Festival）上表示，他与 C.H. Robinson 以约 60 亿美元收购 RXO 的交易没有任何关系。
“这不是我的交易，”Jacobs 说，“那是（RXO 首席执行官）Drew Wilkerson 的交易，也是（C.H. Robinson 首席执行官）Dave Bozeman 的交易。”
但从某种意义上说，这确实是 Jacobs 的交易。正是 Jacobs 做出了拆分 XPO 集团的决定，使 XPO 成为一家独立的零担（LTL）承运商，并创建了两家独立公司：RXO 于 2022 年分拆，以及 GXO 于 2021 年分拆，后者是一家合同物流公司。
在谈到规模与密度论点时，Jacobs 表示：“你必须能比别人更快找到卡车。你必须找到货源，立刻完成回程配载。所以在这方面，规模更大绝对更好。”
交易结构与股票对价
Jacobs 支持这笔交易的结构：RXO （纽交所代码：RXO）股东可以选择以股票和/或现金的组合方式获得对价。
根据交易条款，RXO 股东每股将获得 17.25 美元现金，以及每 1 股 RXO 换取 0.0856 股 C.H. Robinson （纳斯达克代码：CHRW）股票。交易宣布时，C.H. Robinson 表示这相当于每股 30.25 美元。
此外，股东还可以选择全部以现金方式获得每股 30.25 美元，或全部以股票方式获得每 1 股 RXO 换取 0.1992 股 C.H. Robinson 股票。
“我喜欢其中很大一部分是股票，”Jacobs 说，“这样人们就能分享协同效应。”
对 Wilkerson 的温和评价
Jacobs 对 RXO 交易的其他评论涉及该公司首席执行官 Drew Wilkerson，正是他正在出售这家公司。
Jacobs 称他是一个“非常好的人”。
“你知道我喜欢他什么吗？”Jacobs 说，“我认识他有一段时间了。他完全诚实。他从未说过一次谎。从未说过一句假话。从不夸大。这是一种谦逊的品质。这是一个人非常美好的品质。我寻找这样的人。”
在与 FreightWaves 首席执行官兼创始人 Craig Fuller 进行了一段相对简短的对话后，Jacobs 登台回答了观众关于各种主题的提问。
XPO 的形成
Jacobs 表示，他最初组建后来成为 XPO （纽交所代码：XPO）的集团时，计划是“组建有史以来最大的卡车运输公司，直接收购一堆卡车运输公司，与原始设备制造商（OEM）建立关系，并雇佣大量司机”。
但他得出结论，作为整车承运商拥有大量卡车带来的上行空间有限。他说，如果你是货主，“你真的在乎这家公司有一辆卡车还是一万辆卡车吗？你需要的只是那一辆卡车。”
随后他将注意力转向收购经纪公司，但“它们不便宜。它们相当昂贵”。他的计划随后调整为收购后来组成 XPO 的各类公司，但他发现“估值倍数并不在那里”。
“我们没有得到好的估值倍数，因为投资者不想买一个企业集团，”Jacobs 说，“他们想买更容易理解的东西。所以我们把它拆分了……实现了巨大的价值。”
自动驾驶卡车的前景
Jacobs 表示，一个主要由自动驾驶车辆驱动的卡车运输行业“将更高效，因为它在现货业务方面会更像优步”。
他说，由现货业务完成的干线运输比例将会上升，取代目前“仍有大量空驶、仍有大量空载货运”的市场。
但 Jacobs 表示，有很多事情他也不知道。随着轻资产公司的效率不断提高，Jacobs 说：“谁将拥有所有这些卡车？是政府吗？还是仅仅是网络？是个人吗？还是大型巨型企业？我认为这还没有定论。”
QXO：建筑用品整合
Jacobs 去年辞去 XPO 和 GXO 董事长职务，专注于 QXO （纽交所代码：QXO）。他的计划是整合他所说的低效建筑用品市场，并以物流作为成功的关键。
该公司已完成三笔收购，今年前六个月营收略低于 50 亿美元。Jacobs 担任董事长兼首席执行官。
“在选择建筑产品之前，我考察了 55 个不同的行业，”Jacobs 说。
他向 F3 观众致意时说：“其中大多数行业在技术和效率方面远远落后于供应链领域，在扫描和拥有 TMS 等真正基础的东西方面也是如此。”供应链“比你想象的更先进。当你看看其他行业时，它们在这场竞争中落后了”。
QXO 尚未在华尔街引起热潮。其股价在过去一年下跌约 41%，过去一个月下跌 14.4%。
但 Jacobs 对 QXO 的模式没有保留。建筑产品“不会消失。十年后，我们仍然会在建筑物里开会，如果下雨，我们仍然会有屋顶，睡在真实的床上，有真实的窗户、真实的门和真实的管道”。
Jacobs 说，这使得建筑产品“真实且持久”。“你可以进入这个行业并整合它。你可以收购一堆公司，削减大量不必要的成本，让它们更盈利，以更以客户为中心、更技术化的方式运营……然后让自己成为他们愿意付费的东西的最佳提供商。”
经纪行业整合
Jacobs 开玩笑说，在早些时候的 F3 会议上，有人问过他经纪行业整合的问题。当时和今年会议上的问题都是关于整合会导致较小经纪商消失。
但在看到 RXO 即将并入 C.H. Robinson，以及 Echo Global 今年早些时候收购 ITS 之后，他指出“较小的经纪商仍然过得很好”。
“如果你和较大的经纪商交谈，他们都会说小经纪商要倒闭了，”Jacobs 说，“他们一直这么说，而小经纪商仍然在那里。”
来源：FreightWaves
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
