据 businesstimes.com.sg 报道，全球超大型油轮（VLCC）严重短缺正导致原油运输成本飙升，部分长距离航线运费已升至单日 US$120 万，直接冲击亚洲、欧洲及非洲等多区域原油贸易流。
运费暴涨挤压长距套利空间
将一船原油从休斯顿运往亚洲，当前运费增加约 US$26/桶，即每船总运费达 US$5,200 万，相当于西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格的约四分之一。此前战争爆发前，海运成本仅占原油交付总成本的极小比例。
船舶追踪机构 Vortexa 数据显示，美国至亚洲航线货运量近期下降，主因是运费较此前水平上涨近三倍。一家日本炼厂近期购入阿拉斯加原油——该油种通常并不适配其加工装置——仅因航程短、运费低。与此同时，欧洲 Dated Brent 现货价格升至 US$131/桶，显著高于布伦特期货 US$110/桶的水平，反映买家对短途货源的激烈争夺。
VLCC 运力枯竭波及中小船型
多位资深船务经纪人表示，从未见过 VLCC 可用运力如此紧张：某些地区、特定时段内几乎无船可租。这一压力正向下传导至中小型油轮。亚洲炼厂开始改用载重 70 万桶的阿芙拉型（Aframax）油轮采购美国原油，而非惯用的 VLCC；大西洋沿岸港口（含巴西）发货则普遍拆分为两艘载重各 100 万桶的苏伊士型（Suezmax）油轮执行，取代一艘运力翻倍的 VLCC。
Suezmax 油轮日均运费已突破 US$30 万，该水平通常仅见于战区航行。分析机构 Kpler 高级建模经理 Sumit Ritolia 指出：“当前运费水平终将自我抑制——它会逐步关闭套利路线，并减少对最昂贵长距原油的需求。”
地缘冲突与资本押注双重驱动
本轮运费飙升由两大因素共同推动：一是美伊冲突的连锁效应，二是韩国某富豪早先对油轮运力的大规模囤积，后者已在战前就推高了费率。经霍尔木兹海峡运输的油轮在阿曼附近频繁换装，占用船舶时间更长；另有油轮绕行非洲好望角前往地中海接货；而亚洲买家此前用美洲长距原油替代中东供应的路径，也加剧了全球船队周转压力。
大宗商品贸易巨头 Trafigura Group 首席经济学家 Saad Rahim 在 9 月 17 日彭博商品投资者论坛上表示：
“运输原油从未如此昂贵。当运费在货物总值中占比上升，它在物流决策中的权重就变得大得多。”——Saad Rahim，Trafigura Group 首席经济学家
Vortexa 高级市场分析师 Xavier Tang 强调：“运费过去在原油交付成本中占比很小，如今却在油市中扮演远为关键的角色，这正对终端买家产生连锁影响。”欧洲柴油期货价格已逼近 US$200/桶，显示当地炼厂仍在全力抢购每一船原油。
全球最大油轮类上市公司市值本周飙升至创纪录的近 US$70 亿，但对交易商而言，风险在于运输成本可能变得不可持续。有行业高管坦言，高昂运费正使部分炼厂将原油加工成汽柴油变得无利可图，进而抑制其采购远洋船货的意愿，即便柴油和汽油需求依然强劲。
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
