美国邮政Q3净亏损25亿美元，可控亏损同比收窄

据 Post & Parcel 报道，美国邮政服务公司（USPS）公布了 2026 财年第三季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）的财务业绩。本季度 GAAP 净亏损为 25 亿美元，较去年同期的 31 亿美元亏损有所收窄，同比减亏 5.62 亿美元。

亏损收窄，但流动性危机仍未解

剔除管理层不可控支出后的可控亏损为 10 亿美元，去年同期为 16 亿美元。亏损收窄主要得益于运营收入增加 11 亿美元，以及工伤赔偿支出减少 4.16 亿美元。

不过，这些积极因素被退休福利支出增加 3.24 亿美元、退休人员健康福利增加 1.95 亿美元以及薪酬和福利支出增加 1.29 亿美元部分抵消。

“本季度业绩反映出，我们在收入创造、成本控制和服务改善等可控领域取得了一定进展。然而，邮政服务目前仍面临严重的流动性危机，本季度的财务亏损反映了国会设定的商业模式和监管框架中固有的系统性挑战。我们正在采取负责任的措施节省现金以延长运营窗口，但我们需要深思熟虑的立法和其他行动，以建立一个能够长期服务美国公众的财务可持续的邮政服务。”——David Steiner，邮政总局局长

运营收入增长 6.1%，各业务板块表现分化

本季度总运营收入为 199 亿美元，同比增长 6.1%，增加 11 亿美元。增长主要来自 USPS Ground Advantage 运输和包裹类别的持续增长，以及营销邮件类别的强劲表现。

此外，一类邮件和营销邮件的价格上调，以及 2026 年 4 月 26 日实施的运输相关限时涨价措施（针对运输和包裹类别的部分产品）也贡献了收入增长。但这些增长被一类邮件和运输包裹类别的业务量下降部分抵消。

具体来看：

运输和包裹收入增加 5.88 亿美元，增长 7.7%，但业务量下降 5500 万件，降幅 3.4%。
营销邮件收入增加 4.4 亿美元，增长 12.3%，业务量增加 5.74 亿件，增幅 4.3%。
一类邮件收入增加 2.55 亿美元，增长 4.3%，但业务量下降 3.43 亿件，降幅 3.5%。

运营支出攀升，养老金压力成主要拖累

本季度总运营支出为 225 亿美元，同比增加 4.38 亿美元，增幅 2.0%。支出增加的主要原因是退休福利、应计退休人员健康福利补足支出、薪酬和福利支出上升，以及燃料成本上涨导致的运输支出和其他运营支出增加。

这些增长被现有工伤赔偿案件精算重估的有利影响部分抵消。2026 年 4 月 9 日，邮政监管委员会（PRC）批准了对年度养老金摊销义务所需缴款的临时有条件豁免。此外，USPS 还选择暂停为联邦雇员退休系统（FERS）覆盖的员工缴纳双周正常成本缴款，本季度递延了约 14 亿美元。

然而，邮政服务的财务状况，特别是流动性状况仍然岌岌可危，因为这些措施只是临时性的。养老金义务最终仍需履行，因此这些措施不能代表邮政服务的长期解决方案。

呼吁立法改革：债务上限、养老金与投资多元化

USPS 继续敦促 PRC 为其法规提供必要的灵活性，以帮助实现长期财务可持续性，同时履行服务美国公众的首要使命。此外，邮政服务继续紧急请求行政和立法改革，以解决以下问题：

提高由国会设定、自 1992 年以来从未上调的 150 亿美元法定债务上限，以获得实现使命所需的资本，继续与能够进入信贷和资本市场的私营公司竞争。
修改退休人员养老金福利供款规则，利用现代精算原则，确定人事管理办公室（OPM）如何分摊曾在邮政服务和邮政部工作的员工及退休人员的公务员退休系统（CSRS）福利成本，在邮政服务与财政部之间合理分配。
允许养老金资产多元化，并投资于市场化工具以增加灵活性。
采用私营部门在工伤赔偿管理方面的最佳实践。

USPS 警告称，若缺乏这些变革和改革，其财务前景仍然严峻。

“本季度财务业绩与去年同期相比略有改善，因为我们继续增加收入并管理可控成本，包括本季度减少了 400 万个工时。然而，仅靠管理行动无法解决由不适应变化的过时商业模式造成的持续财务问题。我们需要将这些有益的管理行动与立法、监管和行政改革相结合，使我们的组织走上财务可持续发展的道路。”——Luke Grossmann，首席财务官

各业务类别详细数据一览

以下为截至 2026 年 6 月 30 日的三个月各服务类别的收入与业务量对比（收入单位：百万美元；业务量单位：百万件）：

一类邮件：2026 年收入 61.33 亿美元（2025 年 58.78 亿美元）；业务量 94.6 亿件（2025 年 98.03 亿件）。
营销邮件：2026 年收入 40.18 亿美元（2025 年 35.78 亿美元）；业务量 137.82 亿件（2025 年 132.08 亿件）。
运输和包裹：2026 年收入 82.5 亿美元（2025 年 76.62 亿美元）；业务量 15.54 亿件（2025 年 16.09 亿件）。
国际：2026 年收入 2.29 亿美元（2025 年 2.95 亿美元）；业务量 4300 万件（2025 年 5600 万件）。
期刊：2026 年收入 2.01 亿美元（2025 年 2.1 亿美元）；业务量 5.19 亿件（2025 年 5.87 亿件）。
其他：2026 年收入 11.09 亿美元（2025 年 11.74 亿美元）；业务量 6900 万件（2025 年 6500 万件）。