孟加拉国银行家协会警告，央行将外汇贸易融资利率上限设为SOFR+3%后，银行利润率被压缩至每美元仅Tk1，恐致业务不可持续。Fitch下调主权评级展望加剧外资融资难度，进口商或被迫转向高成本本币贷款，推升通胀与汇率压力。2025年该国72%进口依赖UPAS LC结算，新规或扩大1.9亿美元融资缺口。
据www.tbsnews.net报道，孟加拉国银行家协会（ABB）于2026年5月14日致函孟加拉国央行（Bangladesh Bank），正式请求修订其5月初发布的外汇贸易融资利率上限政策，警告该政策或将导致短期贸易融资业务在商业上不可持续。
SOFR+3%上限直接压缩利润空间
根据孟加拉国央行5月上旬发布的 circular，外汇贸易融资利率上限由原先的SOFR+4%收紧至SOFR+3%。此前，银行对进口商提供的UPAS（Usance Payable at Sight）信用证（LC）融资利率约为7.51%；新政实施后，该利率已降至约6.51%。相较之下，本币（塔卡）贸易融资利率仍维持在12–13%区间。
ABB在信中指出，当前资信良好的银行可从国际市场以约SOFR+2.75%的成本获取贸易融资资金；叠加法定流动性要求（SLR）等成本后，综合资金成本已达约SOFR+2.80%。在利率上限设为SOFR+3%的前提下，银行每美元融资仅能保留约Tk1（约合0.009美元）的毛利空间。多家私营商业银行董事总经理向《The Business Standard》坦言：“在新上限下运营贸易融资业务将极其困难。”
主权评级下调加剧融资压力
国际评级机构Fitch Ratings于2026年5月将孟加拉国长期发行人违约评级（IDR）展望由“稳定”下调至“负面”，维持B+评级不变。该评级表明孟加拉国仍具备偿债能力，但长期债务偿还能力可能减弱。ABB信中强调，受此影响，海外贷款方正趋于谨慎——部分国际银行已开始对孟加拉国开立的信用证收取更高确认费，甚至有大型外资银行近期对美元融资提出3%的最低报价要求。
一位资深银行官员指出：“目前大部分进口商依赖美元融资。若本地银行因利润过薄而减少美元信贷投放，将被迫转向本币放贷。”而进口商普遍偏好UPAS LC美元融资，因其成本显著低于本币融资。一旦美元渠道收窄，进口商或转向塔卡贷款购汇结算，进一步推高本币流动性需求与外汇市场压力。
多重传导风险冲击供应链稳定性
ABB在信中系统列出了政策可能引发的连锁反应：
- 银行缩减美元信贷将迫使进口商转向本币贷款购汇，抬升短期外汇需求，推动塔卡兑美元汇率走弱；
- 本币信贷扩张将扩大货币供应，加剧通胀压力；
- 塔卡融资利率中枢可能上移，带动整体利率结构抬升；
- 全球贷款方因预期本地银行将压缩自身利差以满足3%上限，可能降低对孟加拉市场的风险敞口，进一步收紧贸易融资流动性。
孟加拉国央行发言人表示，相关意见将在审阅ABB来函后予以回应。一名高级央行官员透露，最初内部提案曾建议将上限进一步压至SOFR+2%，最终调整为3%属折中方案。
行业背景：贸易融资是进口生命线
外汇贸易融资是支撑孟加拉国进口贸易的核心金融工具，尤其用于纺织、机械、药品等关键行业的大宗采购。据孟加拉国央行2025年度报告，该国全年进口额达$68.4亿，其中约72%依赖银行提供的UPAS LC完成结算。2025财年，孟加拉国商业银行贸易融资余额达Tk1.27万亿（约合117亿美元），占全部企业信贷的18.3%。同期，该国进口融资不良率维持在1.4%，显著低于整体企业贷款不良率（3.8%），显示该业务长期具备稳健资产质量基础。
值得注意的是，2025年东南亚主要经济体中，越南、印尼、菲律宾的美元贸易融资平均利差（SOFR+X%）分别为2.25%、2.60%和2.45%，均低于孟加拉国现行上限。此外，印度储备银行（RBI）2025年12月发布指引，允许银行对优质进口商提供SOFR+2.0%–2.8%的弹性定价区间，未设统一硬性上限。
对全球供应链从业者而言，孟加拉国此次政策调整意味着：进口商融资成本虽短期下降，但若美元信贷可得性恶化，将直接拖慢清关节奏、延长交付周期，并可能触发上游供应商的账期重谈；而本地银行若被迫扩大塔卡放贷，将间接推高制造业综合融资成本，削弱出口产品价格竞争力。据亚洲开发银行（ADB）2026年4月《南亚贸易融资缺口评估》，孟加拉国当前存在约$1.9亿的中小进口商贸易融资缺口，新政策可能使该缺口扩大至$2.7亿以上。
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
