CIE Automotive India援引行业估算称，印度2027年1—3月轻型车产量增速将从9月季度的18.8%降至5.8%，两轮车从16.7%放缓至5%—7%，拖拉机或收缩3%—7%。该公司9月季度本土销售增长18.2%至₹1,801 crore，但营业利润率从17.3%降至16.3%，成本压力在产量放缓前已显现。
据 thehindubusinessline.com 报道，印度汽车行业 2027 年初产量增速预计大幅放缓。据 CIE Automotive India 于 10 月 22 日投资者演示材料中引用的行业估算，轻型车产量增速将从 9 月季度的 18.8% 降至 5.8%，两轮车增速从 16.7% 放缓至 5%—7%，拖拉机产量则可能收缩 3%—7%。
供应商业绩分化：本土销售增长，利润率走低
总部位于浦那的 CIE Automotive India 是西班牙 CIE Automotive 集团旗下企业，为乘用车、两轮车、商用车和拖拉机提供锻件、铸件、齿轮、冲压件及工程部件，客户包括马恒达、马鲁蒂铃木、塔塔汽车、卡特彼勒和约翰迪尔。
2026 年 7—9 月，该公司印度本土销售额从₹1,523.2 crore 增至₹1,801 crore，增长 18.2%，主要受汽车产量强劲支撑。但同期 EBITDA 从₹264.2 crore 增至₹294 crore，增幅 11.3%，低于销售增速。
更值得关注的是，其营业利润率从 17.3% 下滑至 16.3%。公司将利润率恶化归因于西亚冲突推高原材料、能源和消耗品成本。这意味着在整车产量增速放缓之前，供应商的利润压力已经显现。
三季度产量基数高，2027 年增速预测全面回落
从产量基数看，9 月季度印度轻型车产量从 152 万辆增至 180 万辆，两轮车产量从 693 万辆增至 809 万辆，高基数效应明显。
CIE 引用的行业预测显示，2027 年 1—3 月轻型车产量增速将回落至 5.8%，两轮车降至 5%—7%，拖拉机产量则可能同比下降 3%—7%。
此外，中重型商用车的前景也被下调至低于此前预期，不过演示材料未给出具体的修正增速。这一轮增速回落覆盖多个车型类别，对零部件供应商的排产与产能利用率构成直接考验。
欧洲市场疲弱，重组拉动利润率改善
与印度形成对比的是，欧洲汽车市场持续疲软，迫使零部件制造商更多依靠降本保护盈利。CIE 欧洲销售额在 9 月季度从₹786.6 crore 降至₹757.5 crore，下降 3.7%。
尽管收入下滑，欧洲业务 EBITDA 却从₹110.6 crore 增至₹123.8 crore，增长 11.9%；利润率从 14.1% 提升至 16.3%，反映 2025 年实施的重组措施初见成效。
展望后市，欧洲轻型车产量预计在 12 月季度下降 2.2%，2027 年第一季度下降 3.9%。欧洲需求走弱与印度增速放缓叠加，供应商需要在两个主要市场同时守住盈利底线。
合并营收增长 11%，铝铸造子公司拟并入上市主体
从合并口径看，CIE 营业收入从₹2,371.84 crore 增至₹2,633.18 crore，增长 11%；税后利润从₹213.94 crore 增至₹243.69 crore，增长 13.9%。
公司正在推进将其全资铝铸造子公司并入印度上市主体的交易，尚待监管批准。最新演示材料未量化新增资本开支、产能扩张或营收指引。
对印度零部件制造商而言，下一阶段的考验或许不再是跟上快速扩张的排产节奏，而是在增速放缓时守住利润率。CIE 的业绩显示，在整车产量预期放缓之前，利润率压力已经出现。
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
