据 Seatrade Maritime 报道，2026 年上半年，全球航运业在地缘政治冲突频发的背景下，展现出超出预期的市场韧性。海事战略国际（Maritime Strategies International，简称 MSI）在年中系列分析中指出，尽管全球经济增长预期被下调，但航运各细分市场的收益表现依然强劲。
MSI 董事总经理 Adam Kent 在 Seatrade Maritime News 播客中表示，2026 年航运业面临的复杂局面远超年初预期。他指出，美国与以色列-伊朗战争的爆发、霍尔木兹海峡的关闭、俄罗斯-乌克兰冲突导致的黑海安全形势恶化，以及持续不断的贸易战，共同构成了今年市场的主要扰动因素。
“我们原本以为全球航运不会再变得更加复杂，但 2026 年的事实证明我们错了。今年以来，行业再次遭遇了更多 geopolitical 冲击，市场规则几乎每天都在变化。但总体而言，从航运市场的角度来看，行业持续调整并交出了相当不错的成绩单。”——Adam Kent，MSI 董事总经理
经济韧性超预期，但脆弱性加剧
尽管 MSI 已将全球 GDP 增长预期从 2.8% 下调至 2.4%，但整体经济图景并不像伊朗战争爆发初期所担心的那样黯淡。Kent 指出，石油市场对霍尔木兹海峡关闭的承受力好于预期，工业生产水平与战前相当，美国及欧元区的通胀率仅上升了 1%，并未出现爆炸性增长。
支撑经济韧性的两大宏观因素值得关注。首先是中国出口的持续强劲，目前几乎没有迹象表明伊朗战争削弱了全球对中国商品的需求。其次，与人工智能相关的投资持续高涨，这股投资热潮正在显著提振美国、中国、韩国及台湾地区的经济。
然而，Kent 也提醒，尽管经济仍在增长，但已变得更加脆弱。能源成本上升、贸易路线中断以及大宗商品价格上涨，正在给多个地区带来更大压力。MSI 的核心观点依然是，油气供应中断持续的时间越长，对全球增长的负面影响就越大。
“我们的核心观点仍然是，从长远来看，油气供应中断持续越久，对全球增长的负面影响就越大。但鉴于过去五年发生的种种事件以及全球经济的出色表现，我们对世界经济抵御这些地缘政治逆风的韧性，已变得稍微乐观一些。”——Adam Kent，MSI 董事总经理
收益强劲：吨海里增长与港口拥堵支撑市场
尽管 MSI 预计 2026 年货运量将下降 1%（主要归因于霍尔木兹海峡关闭），但市场效率指标的变化却为运价提供了有力支撑。吨海里数的增长、船舶航速的降低以及港口拥堵，共同构成了利好因素。
“从航运视角来看，在收益方面，各细分市场在 2026 年持续表现良好，有些甚至表现异常出色。”Kent 在分析中指出，这种因低效带来的收益支撑，在运力供给持续增长的背景下，显得尤为难得。
下半年展望：红海复航推迟，巴拿马运河面临干旱
展望下半年，MSI 已将红海恢复正常通航的预期时间推迟至 2027 年。与此同时，巴拿马运河正面临吃水限制，若遭遇严重的厄尔尼诺年，限制措施可能进一步加剧。这些因素都将有助于维持航运供需平衡，使局面继续有利于船东。
在供给端，未来几年的运力增长依然迅猛。过去五年的新造船订单量已与 2003-2008 年的超级繁荣期相当。Kent 观察到，今年油轮已取代集装箱船，成为新造船订单量最大的船型，与此同时，船舶拆解速度依然极其缓慢，几乎处于停滞状态。
这种供需格局的错配，意味着尽管全球经济面临下行压力，但航运市场的运价支撑或将持续。对于全球供应链从业者而言，这意味着运力紧张和运价高企的局面，在下半年可能难以得到根本性缓解。
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
