据 businesstimes.com.sg 报道，韩国央行（Bank of Korea，BOK）于 2026 年 7 月 16 日将七天回购利率上调 25 个基点至 2.75%，为 2022 年 12 月以来首次加息，旨在遏制持续高企的通胀并稳定已贬值 3.4% 的韩元。
加息背景：增长超预期与通胀压力并存
韩国央行货币政策委员会七名委员一致通过此次加息。声明指出，韩国 2026 年经济增速预计将“显著超过”今年 5 月预测的 2.6%；同时，通胀将在“相当长一段时间内”维持高位。该行强调，经济增长、物价水平与金融稳定性三大维度均支持加息决策。
“鉴于增长、通胀和金融稳定三大领域的发展均支持加息，本次会议决定上调利率。”——申铉松（Shin Hyun-song），韩国央行行长
申铉松在首尔新闻发布会上进一步解释，与欧美等主要经济体复苏乏力不同，韩国正面临需求侧通胀压力逐步上升的局面，“半导体产业繁荣的影响正持续向国内需求传导”。
经济动能强劲：GDP 增速创近六年新高
2026 年一季度，韩国国内生产总值（GDP）环比扩张 1.8%，为近六年最快增速。这一表现直接推动韩国政府将全年增长预测上调至 3%，达五年来最高水平。该预测建立在全球人工智能芯片出口爆发式增长的基础之上。
据原文报道，半导体出口与投资热潮是本轮经济反弹的核心驱动力。韩国已宣布将设立专项基金，利用芯片产业“风盈收益”刺激增长并缓解收入不平等——该政策已于 2026 年上半年启动。
市场反应与后续路径明确
尽管加息已被广泛预期，但韩元兑美元汇率当日波动有限；而韩国基准股指 KOSPI 截至协调世界时 03:18（新加坡时间 11:18）下跌 6.2%，主要受芯片股抛压拖累。同期，三年期国债收益率微降至 3.862%。
韩国投资证券公司分析师安在钧（Ahn Jae-kyun）指出：“申行长表述异常清晰。他明确列出两项关键监测指标——二季度 GDP 数据与 7 月通胀数据，这在以往‘数据依赖’表态中极为罕见。”
“通过明确监控指标并释放连续加息可能性，这些表态有效缓解了市场对政策路径的不确定性。”——安在钧，韩国投资证券公司分析师
安在钧预计，韩国央行将在 2026 年第四季度再度加息。多数分析师认为，年内至少还将有一次加息，使政策利率升至 3%；中位数预测显示，2027 年第一季度利率将达 3.25%，并维持至 2027 年底。
区域货币政策同步加速
此次加息使韩国央行与邻国日本央行政策步调高度趋同。日本央行近期已将其基准利率提升至 31 年高点。此外，澳大利亚、新西兰、印度尼西亚及菲律宾央行均已在今年启动紧缩周期。
当前，韩国 headline 通胀率处于两年半以来最高水平，构成加息核心动因。值得注意的是，该轮紧缩并非单纯应对输入性通胀，而是直面由本土半导体产能扩张所引发的内生性需求过热与货币贬值压力——这种“结构性增长型通胀”正重塑东亚货币政策逻辑。
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
