据 South China Morning Post 报道，人工智能（AI）技术的快速渗透正显著拉大全球供应链参与者的绩效差距——部分深度嵌入 AI 硬件与基础设施供应链的经济体表现强劲，而多数国家则面临增长乏力与金融风险上升的双重压力。
AI 驱动的增长呈现结构性不均衡
国际货币基金组织（IMF）于 7 月 8 日发布的《世界经济展望》报告指出，2026 年全球经济增长率预计为 3%，2027 年小幅回升至 3.4%，较 2024–2025 年平均 3.5% 的增速有所放缓，且与该机构今年 4 月的预测基本持平。报告明确强调，这一总体平稳表象下隐藏着显著的区域分化：AI 相关投资热潮正集中惠及少数与芯片、服务器、数据中心建设高度绑定的经济体，其余国家未从中获得实质性溢出效应。
真实世界的投资泡沫已显现
文章援引资深亚洲经济事务记者安东尼·罗利（Anthony Rowley）观点指出，当前 AI 热潮已超越股市估值膨胀，蔓延至实体领域。“AI 狂热不仅体现在股价泡沫上，更已形成真实的基础设施投资泡沫。”他强调，当资本大规模涌入 AI 算力基建时，其伴生的金融风险亦同步放大。这种联动性使部分国家在享受短期增长红利的同时，也埋下了资产价格剧烈波动与信贷错配的隐患。
IMF 预警金融稳定风险
IMF 报告在肯定 AI 对生产率潜在提升作用的同时，特别警示其可能加剧宏观经济脆弱性。报告将“金融稳定性风险上升”列为关键预警项之一，并指出，过度集中于 AI 硬件采购与数据中心扩建的财政与信贷政策，可能挤压制造业升级、中小企业数字化及绿色转型等长期投资空间。截至 2026 年 7 月，全球已有至少 12 个主要经济体出现数据中心用地审批周期压缩超 40%、服务器进口额同比激增 68% 的现象，但同期本地中小企业云服务采用率仅提升 2.3 个百分点。
亚洲供应链节点承压明显
罗利进一步分析称，东南亚多国虽承接了大量 AI 服务器组装订单，但其本土半导体设计能力薄弱、高端封装测试产能不足，导致价值链利润留存率长期低于 15%。以越南为例，2025 年 AI 相关电子设备出口额达 240 亿美元，但其中芯片采购成本占比高达 62%，且主要来自美国、韩国与台湾地区供应商。这种结构性依赖使当地供应链在地缘政治扰动下极易陷入交付周期延长与库存周转率下降的双重困境。
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
