经济学家评估美联储降息对货运运输和物流的影响

作者 Jeff Berman 2024年9月30日

在美联储于9月18日宣布期待已久的降息举措后，降息0.5%至4.75%-5%，货运运输和物流行业的利益相关者对此表示了相当积极的反馈。

作为一种能够通过借贷成本激励商业活动的基准工具，此次降息正值通货膨胀率下降之际，尤其是自2022年6月达到9.1%以来。在提供最新数据的8月，通胀率已降至2.5%。行业观察人士早已期待此次降息，因为高通胀对供应链运营、劳动力以及相关商业活动产生了不利影响。

最近一项_Logistics Management_读者问卷调查显示，在100多名货运运输、物流和供应链利益相关者中，63%的受访者认为降息会有所帮助，37%认为不会。

支持降息的理由包括：获得更便宜的资本帮助该行业及各类企业；减少利息支付并改善现金流；刺激住房市场增长；和提高消费者需求等。反对降息的理由则包括：劳动力问题与利率和通缩无关等。

_Newsroom Notes_联系了三位经济学家，征询他们对降息及其可能对货运运输和物流产生影响的看法。

Armada Corporate Intelligence董事总经理Keith Prather解释说，在他看来，此次降息最令人惊讶的不是美联储的50个基点降息，而是对今年剩余时间的后续降息预期。

“美联储的点阵图现在估计，从现在到年底可能会再降息50至75个基点，”他说。“我们预计在11月降息一个季度，也许在12月再降一次。这将使美联储在朝着长期利率目标2.9%的道路上提前，并在2026年初达到这个目标。”

从供应链的角度来看，Prather指出，在降息前几周，美国10年期国债收益率一直在下降，这可能是预料到了降息，这也拉低了按揭贷款利率，促使了再融资活动的发生。他解释说，其好处在于，这可以释放出消费者的可支配资金，从而促进某些行业的增长，如汽车和零售等部门。

“对于更大的影响，需要一些时间，”Prather说。“这些首次降息和随后的降息承诺将使许多大型建设项目获得重启。建设行业对于运输来说是一把双刃剑。它肯定有助于提升需求，同时也可能加速行业卡车运力的削减（建设是CDL司机的头号竞争对手）。这种效应可能对于其他大件商品如汽车、电子产品等来说，更多是2025年的因素。资本的持有成本也将下降，一些公司可能会决定更有机会性地进行购买。由于世界各地的许多制造商正在打折产品以刺激增长，加上较强的美元，有些公司将有机会进行囤货。这可能会导致仓储需求增加、非常规的多式联运和卡车需求增加。”

S&P Global Market Intelligence全球情报与分析及交通咨询总监Paul Bingham的分析与Armada的Prather一致，他指出，关于供应链和货运的影响，美联储将利率降低0.5%将开启一条可能的路径，减少相关的资本成本和库存持有成本。

Bingham补充说，随着总体经济需求从2024年初的消费速度继续减弱，此次降息应有助于调节经济活动的下降。

“即便降息0.5%，这次降息只是从其持续高峰开始下降的开端，足以抵消2022年创下40年新高的通胀，”Bingham说。“这些降息将鼓励更多的投资和消费支出，相比于没有降息情况下的经济活动。这将导致2025年的经济放缓程度比之前预期的更轻，经济活动水平将有助于维持对货运和物流活动的需求。”

The Kemmsies Group总裁Dr. Walter Kemmsies指出，自2022年美联储开始大幅加息以来，为长期资产如房地产融资变得困难，他表示，不仅是借贷成本的增加，还有对未来利率水平的不确定性。

“当美联储开始表示增息已完成且即将开始降息时，资本市场状况开始改善，”他说。“较低的利率对运输业来说是好事，因为这降低了购买大型设备如卡车的成本。较低的利率还有利于运输业，因为它们刺激了对货物和资产如房地产的需求。当利率较低时，房屋销售和新住宅及商业地产也会更高。”

鉴于这三位专家的经验、知识和专业能力，贸然质疑他们关于降息对货运运输和物流影响的观点可谓愚蠢。他们的初步反馈相当乐观，这应被视为未来经济增长的好兆头，以及需求和运量增加的积极信号。

来源网站：Logistics Management