联合太平洋铁路公司（Union Pacific）首席执行官吉姆·维纳（Jim Vena）表示，美国地面运输委员会（Surface Transportation Board，STB）将接受该公司修订后的与诺福克南方铁路公司（Norfolk Southern）的合并申请，因其已全面回应监管机构对初始申请被认定为不完整所提出的全部问题。
修订申请回应核心监管关切
其中关键事项包括：提交完整的合并协议，该协议含有一项条款，明确列出了哪些由委员会下令施加的条件可能促使联合太平洋（NYSE: UNP）退出这笔价值$850亿的收购诺福克南方（NYSE: NSC）交易。
最初，联合太平洋曾预估获得监管批准可能需作出价值$7.5亿的让步。但去年秋季首份申请临近完成时，“我们实在无法再达到那个数字，因此我们表示让步金额要低得多”，维纳于周四在纽约举行的沃尔夫研究公司（Wolfe Research）全球交通运输与工业大会期间表示。“是零吗？不是，”维纳说，“但它不是$7.5亿。”
然而，该合并协议中仍列明了一个$7.5亿的门槛值，一旦监管要求的让步达到或超过该金额，将触发对这笔$850亿交易是否仍具合理性的重新评估。
“这笔交易必须对公司、对联合太平洋更有利，必须能推动业务增长，并且必须对我们的投资者更有利，”维纳表示，“如果达不到这些标准，我们作为一家独立公司已非常出色，我完全不担心放弃这笔交易。”——吉姆·维纳，联合太平洋首席执行官
退出机制与线路处置安排
根据合并协议条款，若联邦监管机构下令广泛授予通行权（trackage rights）或强制出售线路（line sales），联合太平洋将放弃该交易。唯一例外情形是：若合并后的铁路公司被要求剥离其在堪萨斯城与圣路易斯之间重复的主干线路之一。若合并获批，联合太平洋将拥有两条堪萨斯城—圣路易斯线路，包括经密苏里州杰斐逊城的原密苏里太平洋铁路线，以及经密苏里州莫伯利的诺福克南方原瓦巴什铁路线。
维纳就潜在的堪萨斯城—圣路易斯线路剥离事宜表示：“我们将推进这一流程，并正与多方人士沟通以促成此事。但此类事务十分复杂，需要较长时间才能完成。”
圣路易斯终端铁路协会（TRRA）控制权保障措施
自20世纪90年代以来的历史表明，STB未曾两次拒绝同一项合并申请。此次修订后的申请还专门说明了联合太平洋将如何确保自身不会取得圣路易斯终端铁路协会（Terminal Railroad Association of St. Louis，TRRA）的控制权——该协会目前由联合太平洋、诺福克南方、伯灵顿北方圣太菲铁路公司（BNSF，NYSE: BRK-B）、加拿大国家铁路公司（Canadian National，NYSE: CNI）及CSX公司（NASDAQ: CSX）共同持有。
其他I级铁路公司批评联合太平洋未具体阐明其将如何处置所持TRRA股份。BNSF、CSX和加拿大国家铁路公司均主张，修订后的申请不完整，因其未包含针对TRRA控制权的单独申请。联合太平洋与诺福克南方的回应指出，与原始申请不同，修订版不再将诺福克南方所持TRRA股份的剥离，设定为取决于其他所有者是否愿意按公允市场价格支付；相反，新版申请请求委员会将剥离TRRA股份列为合并获批的前提条件，“从而确保申请人甚至无法临时取得TRRA的控制权”。
“我们将确保自身持股比例不会达到50%。”维纳表示，“因此，或将退回股份，或将股份转为无表决权股份——无论需要采取何种措施，我们都将执行。”——吉姆·维纳，联合太平洋首席执行官
维纳表示，在其他铁路公司就原始合并申请中关于处置联合太平洋在该调车铁路公司所持权益的方式提出异议后，联合太平洋曾召集TRRA特别董事会会议。“我们实际上召开了TRRA董事会特别会议，并邀请所有铁路公司出席，以便就交易交割时如何处置我方股份或诺福克南方股份展开讨论，”他说，“实话告诉您，尽管他们本应出席，却无人到场。”
维纳称，其他铁路公司对修订后申请所提异议仅属“噪音”。“这某种程度上揭示了我们竞争对手的状况，”维纳表示。
公共利益与竞争性影响之争
其他I级铁路公司指出，联合太平洋—诺福克南方合并无法同时满足STB两项并行的合并审查门槛：即符合公共利益，以及增强市场竞争。维纳则坚称，该交易符合公共利益，并将通过将货运卡车转移至铁路、扩大托运人偏好的单线服务、并通过更低的单线运价与更快的设备周转时间降低运输成本，从而提升竞争水平。他指出，合并带来的运营效率提升与服务水平改善，将迫使其他铁路公司以价格展开竞争。
STB预计将于下周结束前就是否接受联合太平洋—诺福克南方合并申请为完整申请作出裁决。
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来源：FreightWaves
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
