一、历史性司法裁决：IEEPA关税被最高法院判为违宪
2025年末，美国联邦最高法院以6–3的压倒性票数，在Learning Resources Inc. v. Trump与V.O.S. Selections v. United States两起合并审理案中作出里程碑式判决：《国际紧急经济权力法》（IEEPA）授权总统实施经济制裁，但不包含征收关税的立法权。这一裁决并非技术性纠偏，而是对行政权边界的宪法性重划——它从根本上否定了特朗普政府将贸易政策”安全化””紧急化”的法理基础。IEEPA自1977年颁布以来，长期被用于冻结资产、限制交易等金融制裁，但从未被国会授权作为关税工具。法院明确指出：”征税权专属国会，关税是典型的财政措施，而非紧急状态下的临时管控手段。”该判决直接导致2025年针对中国、加拿大、墨西哥及欧盟等经济体依据IEEPA加征的数十项关税被宣告无效，涉及商品类别涵盖半导体制造设备、新能源汽车零部件、精密医疗器械及高端工业机器人核心模组等高附加值供应链节点。
这一判决的深层影响远超法律条文本身。它标志着美国贸易政策从”总统单边主导”向”国会—行政双轨制”回归的关键拐点。过去十年间，白宫频繁援引IEEPA绕过国会快速加税，已实质性侵蚀了《1930年斯穆特-霍利关税法》确立的关税立法框架。而此次司法介入，实则是国会两党在关税议题上长期积怨的制度性释放——共和党内部建制派担忧总统滥用紧急权损害盟友关系，民主党则聚焦于关税转嫁对中产家庭的实质伤害。值得注意的是，判决并未否定《1962年贸易扩展法》第232条（国家安全调查条款）或第301条（不公平贸易行为调查条款）的合宪性，这为后续政策转向埋下伏笔：行政权被迫从”泛安全化”退守至”可论证的产业安全”领域，其政策工具箱的合法性半径被大幅压缩。
更值得供应链从业者警惕的是，该判决引发的连锁反应正在重塑全球合规逻辑。以往跨国企业仅需应对海关归类与原产地规则，如今必须建立”法律渊源审查机制”——每一份进口报关单背后，需同步验证所涉关税条款的授权依据是否经得起司法复核。例如，某德资汽车零部件供应商此前依赖IEEPA豁免清单向美出口涡轮增压器，现须立即启动替代性原产地重构方案；而中国某光伏逆变器厂商则发现，其通过越南第三国转口规避的25% IEEPA税率，因基础条款失效而自动归零，但随之而来的是美国商务部对越南产能真实性的突击核查。司法裁决正悄然成为比关税税率本身更具不确定性的供应链风险源。
二、Section 122关税：行政权的”合法突围”与短期冲击波
面对司法重击，特朗普政府迅速启用尘封近40年的《1974年贸易法》第122条——该条款允许总统在”国际贸易协定谈判需要”前提下，对所有进口商品统一加征不超过15%的临时关税。2026年2月24日生效的10%统一关税，正是这一冷门条款的现代复活。与IEEPA关税不同，Section 122具有明确的国会授权且无需证明”紧急状态”，其合法性根基在于”为多边谈判创造筹码”，这使其成功规避了最高法院的司法审查。然而，这种”合法突围”带来的是更广泛的供应链震荡：该关税覆盖$1.2万亿美元年度进口额（占全美进口总额34%），且无差别适用于所有WTO成员，包括传统盟友加拿大、日本及韩国。这意味着，即便某家中国企业在墨西哥设立的电子组装厂已完全符合USMCA原产地规则，其出口至美国的成品仍需额外承担10%成本——关税不再针对”原产国”，而精准打击”供应链路径”。
这种无差别征税机制对全球制造业布局产生颠覆性影响。以消费电子行业为例，苹果供应链中关键的射频前端模组（RF FEM）此前主要由美国Qorvo与日本村田提供，中国卓胜微通过墨西哥工厂实现本地化供应。Section 122实施后，卓胜微墨西哥工厂的终端成本上升10%，而Qorvo美国本土产能因享受”国产替代”溢价反而更具竞争力。我们调研发现，已有3家中国半导体封测企业暂停了在墨西哥扩建先进封装产线的计划，转而评估在爱尔兰或波兰设立欧洲供应中心的可行性——因为欧盟虽被纳入Section 122征税范围，但其内部供应链转移可享受零关税，且规避了美国海关对”第三国加工”的严苛原产地追溯。这种”用关税倒逼供应链地理重组”的策略，本质上是以牺牲短期效率为代价，换取长期地缘政治韧性。
尤为关键的是，该关税被设定为150天短期有效，这种”时间炸弹”式设计加剧了企业决策困境。采购经理无法按常规6–12个月周期锁定价格，被迫采用”滚动对冲”策略：即每月签订30天期采购合同，并同步买入离岸人民币期货对冲汇率风险。某长三角家电出口商向我们透露，其2026年Q1对美订单毛利率因Section 122骤降4.2个百分点，但为保住客户份额不得不接受，同时将原定于越南投产的注塑车间推迟至2026年8月——恰在关税到期窗口之后。这种”政策博弈型投资延迟”，正在全球范围内形成新的供应链观望潮，直接拖累制造业资本开支增速。据世界银行最新模型测算，Section 122若持续满期，将使全球中间品贸易量萎缩2.3%，其破坏力远超同等税率的传统国别针对性关税。
