未来几周运费可能出现显著上涨，因全球范围内的中断所引发的下游影响正逐步显现，而承运商再次成为全球混乱的受益者。
承运商利润率与供应链压力指数强相关
南非货运代理协会（SAAF）研发主管Jacob van Rensburg在分析运费、承运商利润与全球供应链压力指数（GSCPI）之间的关联后表示，他预计运费将迎来迫在眉睫的加速上涨。
他向The Loadstar指出，承运商盈利能力由运费与中断强度的相互作用所决定，而非仅由价格本身驱动，并强调：“不断上升的全球供应链压力目前正指向运费进一步上行的风险增大。”
“传导并非自动发生，但如果该压力通过航线改道、港口拥堵或有效运力收紧等方式显现，运费在未来几周内可能大幅上涨。”——Jacob van Rensburg，南非货运代理协会（SAAF）研发主管
历史数据印证压力—利润正向联动
他向The Loadstar提供的数据显示，在过去22个季度中，除两个季度外，承运商利润均随GSCPI衡量的中断程度上升而同步增长。
背离这一趋势的是2024年第三季度（Q3 24）和2025年第二季度（Q2 25）。van Rensburg先生表示，这可归因于后疫情常态化阶段承运商议价能力减弱。
“这些季度所经历的中断源于红海危机爆发及巴拿马运河吃水限制，彼时承运商处于弱势地位；但此后我们已观察到承运商议价能力正缓慢回升。”他说。
“本质上，GSCPI必须上升至足够水平，才能使承运商获得实质性的定价权，而不仅限于边际层面。正如我们在疫情期间所见，这种‘权力博弈’将转化为运费的指数级上涨——而不仅是边际式上涨。”
GSCPI与运费走势近期重归一致
GSCPI的上扬亦对应着高企的运费水平，其中2023年和2024年第二季度均属异常高点。
此后，GSCPI持续攀升，但根据德鲁里世界集装箱指数（Drewry World Container Index, WCI），2025年四个季度运费却连续逐月下降，并在最后三个月触达谷底。
van Rensburg先生指出，这是特朗普政府关税政策所致——该政策引发货主大规模提前出货（front-loading），以赶在去年4月新一轮加征关税实施前完成运输。
然而，自2025年底以来，GSCPI与德鲁里WCI已重新同步走高；与此同时，此前自由落体式的承运商利润亦呈现企稳迹象，令van Rensburg博士确信运费飙升已迫在眉睫。
来源：The Loadstar
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
