Proficient Auto Logistics 即将成为北美最大的成品车物流平台。这家汽车运输公司于周一收盘后宣布，已达成协议以 $1.3 亿 收购总部位于加利福尼亚州的同行 Hansen & Adkins。
总部位于杰克逊维尔的 Proficient（NASDAQ: PAL）周一晚间还公布了第二季度净亏损 $390 万。剔除一次性项目后，调整后业绩接近盈亏平衡。营收同比下降 5% 至 $1.09 亿，调整后运营比率（运营利润率的倒数）同比恶化 280 个基点 至 99.5%。
该消息令 PAL 股价在盘后交易中下跌 10%。
交易细节与财务影响
Proficient 表示，这笔交易将增加 725 辆公司自有牵引拖车，使现有车队规模扩大一倍以上，并带来略高于 $4 亿 的年营收。
合并后的实体预计每年运输超过 400 万辆汽车，约占新车市场的四分之一。合并公司在过去 12 个月共产生约 $8.35 亿 营收和 $6,000 万至 $6,500 万 的调整后 EBITDA。
交易价格隐含过去 12 个月调整后 EBITDA 的 4.8 倍 倍数（考虑预期成本协同效应后为 3.9 倍）。$1.3 亿 的价格包括 $7,500 万 的承担债务，其余部分以现金（$5,200 万）和普通股（$300 万）支付。如果未来 EBITDA 目标达成，还有可能获得 $2,210 万 的盈利支付。
Proficient 将通过私募发行 $7,500 万 可转换票据，所得款项将用于债务再融资。该交易预计在“8 月中旬”完成。
Proficient 预计 2026 年下半年营收为 $3.5 亿至 $3.7 亿，调整后运营比率为 97%。
Q2 业绩：交付量下滑，利润率逐月改善
Proficient 表示，第二季度平台上的总车辆交付量同比下降 8% 至 58.1 万辆。公司自有车队的单次交付收入略有上升，而分包商板块则下降 5%。
该公司表示，交付量下降是因为市场上找不到足够的运力。经过几个季度不利的经济环境后，许多运输商被迫关闭。
由于客户付款周期滞后于当季快速上涨的燃料和司机成本，利润率受到压缩。然而，利润率在整个季度内逐步改善，6 月份调整后运营比率达到 95.7%。
“第二季度，更高的燃料、设备和司机相关成本推高了支出，虽然我们与客户的讨论进展顺利，但定价行动普遍滞后于成本上涨，”Proficient 首席执行官 Rick O’Dell 表示。“随着费率调整开始生效，利润率逐月改善，我们在季度末的利润率状况得到加强。”
预计 7 月和 8 月交付量将出现正常的季节性回落，秋季将有所改善。单次交付收入预计将走高。
“我们认为汽车运输行业正处于一个转折点。监管压力、运营成本上升，以及吸引和留住司机的需求，正在重塑运输经济并收紧行业运力，”O’Dell 表示。
为何重要
目前只有一家公开上市的汽车运输公司。Proficient 的季度业绩提供了难得的行业运输侧观察窗口。此次宣布的收购凸显了一项重大的整合举措，将重塑市场运力和竞争格局。
Proficient 表示，由于找不到足够运力，交付量下降。经过几个季度不利的经济环境后，许多运输商被迫关闭。利润率因客户付款周期滞后于快速上涨的燃料和司机成本而受到压缩。
合并后实体预计每年运输超过 400 万辆汽车，约占新车市场的四分之一。合并公司在过去 12 个月共产生约 $8.35 亿 营收和 $6,000 万至 $6,500 万 的调整后 EBITDA。
交易价格隐含过去 12 个月调整后 EBITDA 的 4.8 倍 倍数（考虑预期成本协同效应后为 3.9 倍）。$1.3 亿 的价格包括 $7,500 万 的承担债务，其余部分以现金（$5,200 万）和普通股（$300 万）支付。
如果未来 EBITDA 目标达成，还有可能获得 $2,210 万 的盈利支付。Proficient 将通过私募发行 $7,500 万 可转换票据，所得款项将用于债务再融资。
该交易预计在“8 月中旬”完成。Proficient 预计 2026 年下半年营收为 $3.5 亿至 $3.7 亿，调整后运营比率为 97%。
Proficient 表示，第二季度平台上的总车辆交付量同比下降 8% 至 58.1 万辆。公司自有车队的单次交付收入略有上升，而分包商板块则下降 5%。
由于客户付款周期滞后于当季快速上涨的燃料和司机成本，利润率受到压缩。然而，利润率在整个季度内逐步改善，6 月份调整后运营比率达到 95.7%。
预计 7 月和 8 月交付量将出现正常的季节性回落，秋季将有所改善。单次交付收入预计将走高。
目前只有一家公开上市的汽车运输公司。Proficient 的季度业绩提供了难得的行业运输侧观察窗口。此次宣布的收购凸显了一项重大的整合举措，将重塑市场运力和竞争格局。
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来源：FreightWaves
本文编译自海外媒体报道，由 SCI.AI 编辑团队整理发布。
